Guía de emisiones sostenibles
Guía para la emisión de bonos verdes, bonos sociales y bonos sostenibles en la Bolsa de Valores de Nicaragua
Introducción
Como parte de la incorporación de la Bolsa de Valores de Nicaragua (BVN) a la Iniciativa de las Naciones Unidas para Bolsas de Valores Sostenibles, (Sustainable Stock Exchanges Initiative, SSE Initiative), la Bolsa de Valores de Nicaragua (BVN) expresó formalmente su compromiso voluntario a promover la inversión sostenible en el largo plazo. En su comunicación oficial se expresa que este compromiso de BVN incluye promover en las empresas participantes del mercado de valores de Nicaragua el desempeño y la divulgación transparentes de las actividades y riesgos relacionados con el medio ambiente, los problemas sociales y el gobierno corporativo.
La Bolsa de Valores de Nicaragua está convencida que el mercado de valores, principalmente el mercado de deuda puede jugar un papel muy importante en el financiamiento de proyectos orientados a la sostenibilidad medioambiental y social en Nicaragua, como lo ha mostrado en otros países.
Como parte de ese compromiso, Bolsa de Valores de Nicaragua se ha planteado como objetivo promover en nuestro mercado la introducción de productos bursátiles que estén en línea con la tendencia mundial de sostenibilidad. La oferta y la demanda de los productos de finanzas sostenibles han mostrado un fuerte crecimiento, y resultan ser una fuente cada vez más grande del financiamiento de las soluciones al calentamiento global, los compromisos del Acuerdo de París, y de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas. El volumen acumulado de bonos verdes, sociales y sostenibles alcanzó los USD3.3 billones en 2022.
Aun cuando este mercado se ha desarrollado principalmente fuera de la región, las emisiones en América Latina superaron los USD8,8 millardos en los dos últimos años. Similar a lo que ocurre en el resto del mundo, el sector privado en América Latina también ha asumido como propia la responsabilidad de aportar a la solución de los problemas medioambientales y sociales del planeta. Más allá de la clásica responsabilidad social empresarial de cambio de siglo, muchas corporaciones privadas han comprendido, a partir de su propio análisis de riesgo, que el cambio climático y los temas sociales tienen repercusiones en sus procesos comerciales y productivos, y por lo tanto, también en el valor de las empresas. De allí que tanto corporaciones financieras como no financieras representaron el 59% de las emisiones verdes, sociales y sostenibles durante el 2021.
La Bolsa de Valores de Nicaragua (BVN) quiere aportar al mercado local con un marco de referencia que permita la emisión de y la inversión en Bonos Verdes, Bonos Social y Bonos Sostenibles. La emisión de este tipo de bonos facilitará la inversión en proyectos verdes, sociales y/o sostenibles en Nicaragua. Debido a que estos productos bursátiles han mostrado una fuerte demanda en el mercado internacional, su emisión puede ser atractiva también para obtener recursos externos, y mejorar las condiciones financieras del fondeo de los proyectos, y aportar al desarrollo sostenible del país. Además, estos nuevos productos traerán nuevos emisores e inversionistas, lo que hará crecer el mercado de valores y aportará una mayor liquidez.
Aspectos generales
Los bonos verdes, bonos sociales y bonos sostenibles (VSS) son instrumentos de deuda de renta fija emitidos para financiar proyectos de inversión con un objetivo claro de impacto positivo en el medio ambiente y/o la sociedad. Se trata del financiamiento de proyectos que ayuden a reducir los efectos del cambio climático, o que busquen preservar el medio ambiente o dar solución a problemas sociales, o una mezcla de ambos tipos de problemas. Son una forma de inversión en activos sostenibles que se enmarcan en los criterios de ESG (ambiental, social y gobernanza) y que han tenido un fuerte crecimiento en muchos mercados.
Se trata de integrar la rentabilidad del negocio financiero con los objetivos de responsabilidad ambiental y social, de acuerdo con lo expresado en los principios del Pacto Global de las Naciones Unidas y los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS). La transparencia en la publicación de objetivos y la evaluación de los resultados contribuye a mejorar la confianza en el emisor, y la gobernanza de todo el proceso de financiación y ejecución del proyecto.
De los 2,121 emisores de bonos VSS a nivel mundial, 112 emisores corresponden a América Latina con un volumen de USD44 millardos en la región. El fuerte crecimiento mostrado desde su aparición en 2007 del primer bono verde en el mundo bursátil es una muestra de que el segmento atrae inversionistas en busca tanto de rentabilidad, como del interés de aportar con sus recursos a la mejora del medio ambiente y la solución de problemas sociales, así como la mitigación de los riesgos climáticos y sociales.
Los Bonos Verdes, Bonos Sociales y Bonos Sostenibles son instrumentos de deuda transable por medio de oferta pública, y que pueden ser aprovechados por empresas e instituciones tanto privadas como públicas, independientemente del sector (industrial, comercial, financiera, agrícola, servicios, etc.) y del tamaño del emisor (grandes, medianas, pequeñas).
Esta Guía pretende orientar sobre los principales componentes que se requieren para la emisión de bonos verdes, sociales y sostenibles, lograr la disponibilidad de información necesaria para que los inversionistas evalúen el impacto ambiental y social de sus inversiones, y facilitar las transacciones que preserven la integridad del mercado.